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　　25Q1拐点信号出现，高景气赛道引领结构性复苏。25Q1营收与净利润同比实现双增，下游需求端逐渐回暖。25Q1计算机行业实现营收2893.26亿元，同比增长17.12%；25Q1计算机行业实现归母净利润39亿元，同比增长215.1%；整体费用率持续优化。25Q1期间费用率为22.09%，同比-3.83pct，其中研发费用率/销售费用率/管理费用率分别为9.5%/ 7.43%/ 5.16%，同比-1.73pct/ -1.03pct/ -0.87pct。我们认为，计算机行业25Q1底部信号或已出现，营收端维持增长态势，且增速大幅提升，表明市场需求逐步回暖，费控方面效果逐渐显现，通过AI或人员优化实现降本增效，利润端由于去年低基数效应，今年较去年同期大幅增长，反弹态势较为强劲，拐点逐步出现，同时以AI算力基础设施、